2000 亿豪赌：Gemini 4 绝不只是谷歌的下一代模型

2026 年 7 月 22 日（美东时间），Alphabet 2026 年第二季度财报电话会议上，桑达尔·皮查伊开门见山："我们的 AI 投资正在重新定义业务各个方面所能达到的高度。"

公司季度营收 1198 亿美元，同比上涨 24%，连续 12 个季度保持两位数增长；谷歌云营收 248 亿美元，同比大增 82%；Gemini 应用月活用户达到 9.5 亿，每日活跃用户规模一年内翻了三倍；Gemini 模型 API 每分钟处理约 220 亿个 token，较上季度的 160 亿大幅增长。单看数据，这份业绩亮眼得近乎完美。

然而财报公布后，公司盘后股价下跌 3%。

原因何在？华尔街一眼盯住财报里刺眼的数据——自由现金流为负 59 亿美元，这是 Alphabet 数十年来首次由正转负。现金流由盈转亏的源头，是单季度高达 449 亿美元的资本支出，以及上调至 1950 亿—2050 亿美元的全年资本开支预期。

巨额资金流向何处？皮查伊在电话会上说得十分明确："我们已经启动迄今为止最具雄心的预训练计划，目标直指 Gemini 4。"

重点不是 Gemini 3.5 Pro，而是 Gemini 4。

3.5 Pro 的缺席，与 Gemini 4 的登场

这场财报电话会最耐人寻味的一点：一款尚未发布的模型成了全场主角，本该如期面世的产品却沦为背景板。

皮查伊在电话会上坦言："Gemini 3.5 Pro 目前正在测试中，我们的团队已经在构建下一代模型。" 结合此前媒体报道，这款被寄予厚望的旗舰模型原定 6 月上线，随后首次跳票；6 月底，团队紧急重置训练数据，试图弥补代码能力短板，但优化结果不尽人意；7 月中旬，发布窗口再度落空。连续三次跳票，该模型至今仍处于合作伙伴测试阶段，正式上线时间依旧"待定"。

当分析师问及 3.5 Pro 时，皮查伊只是简单带过。但话题转向 Gemini 4，他的语气明显发生变化，接连用到"规模显著更大"、"极具雄心"、"进展令人振奋"等表述。

翻译成通俗的商业语言就是：我们已经接受 3.5 Pro 这一代竞争失利，必须在下一轮角逐拿下胜利。

"史上最宏大项目"究竟有多激进？

皮查伊称 Gemini 4 是谷歌"迄今为止最有雄心的预训练计划"。这句话没有披露参数量、时间表与具体技术细节，但数字足以说明一切。

Alphabet 将全年资本开支预期，从 1800—1900 亿美元上调至 1950—2050 亿美元。巴克莱预测，2026 至 2028 年资本支出将分别达到约 2005 亿、3502 亿、5003 亿美元。这是什么概念？仅今年一年的资本投入，就超过芬兰 2025 年全年国内生产总值。

资金主要投向三大方向：全球算力扩容、TPU 集群搭建与数据中心建设。谈及 TPU 算力分配，皮查伊态度十分坚决："第一优先事项，是分配足够资源，使我们能够在通用人工智能前沿展开竞争。这是其他一切工作的基础。"换言之，Gemini 4 在谷歌内部优先级高于所有其他 AI 项目。

预训练是大模型成本最高的阶段。在此阶段，模型消化海量多模态数据（文本、代码、图像、音频、视频），搭建核心推理与逻辑能力。官方定义 Gemini 4 的预训练规模远大于历代 Gemini 模型。这不是常规迭代升级，而是跨代跃迁。

首席财务官阿纳特·阿什肯纳齐在电话会上直言